鋼鐵產量逆勢增長的背后

今年以來，在國內經濟增速下滑、制造業增速放緩的情況下，鋼鐵行業的產量維持較高增速，導致國內鋼材市場供大于求的矛盾進一步激化，鋼材價格持續下跌，企業效益下滑。很明顯，在經濟和工業增長動力有所減弱的情況下，鋼鐵產品產量的快速增長是不合時宜的。那么，是什么因素驅動著在微利甚至虧損中掙扎的鋼鐵企業不斷放量生產？這種不合時宜的放量生產是否將延續？

四大因素鋼企增產有因

根據國內鋼材表觀消費量和鋼材市場庫存變化情況進行測算，前5個月，我國粗鋼實際消費量同比增長約4.8%，需求增速明顯下降。但是，鋼鐵企業產量仍居高不下，這背后有四大原因。

首先，產能基數不斷增長，企業希望保持一定的開工率，導致產量高增長。

2008年~2011年，鋼鐵行業呈現出短期需求明顯增長、資金相對寬松的狀態，刺激了產能建設，行業固定資產投資年均增長12.0%，建設總規模從7932.8億元增長到12553.5億元，累計增長58.2%。在此期間，包括首鋼曹妃甸、攀鋼西昌釩鈦、重鋼長壽新區等一批投資大、水平高的項目相繼建成投產，寶鋼湛江鋼鐵、武鋼防城港項目先后獲批開工。尤其是2012年以來，除新疆等西部地區的新增產能項目外，還有一大批項目先后建成投產，僅高爐就幾十座。

其次，制造成本下降刺激了企業的增產欲望。

今年初以來，鐵礦石和焦炭價格大幅下滑，使鋼鐵企業的邊際成本下降。據統計，前5個月，煉鋼生鐵的制造成本同比下降342.82元/噸；線材價格同比下降497元/噸，制造成本同比下降536.94元/噸；熱軋薄寬帶鋼價格同比下降334元/噸，制造成本同比下降399.10元/噸。制造成本下降是鋼鐵行業前5個月能夠保持盈利的最主要因素。在單位產品的盈利能力增強的情況下，增產不僅可以創造更多的效益，而且能將勞動力、資金、管理、折舊等成本進一步攤薄，自然就成了大多數鋼鐵企業的必然選擇。

再其次，地方政府干預使企業不能完全按照自己的意愿進行產量決策。

中央治理地方融資平臺和打擊“影子銀行”的一系列舉措，再加上當前銀行系統的流動性不足，導致地方政府的財政風險上升。據統計，截至2012年底，36個地方政府的債務余額接近3.85萬億元，其中銀行貸款占78.07%。今年年初，傳出部分“囊中羞澀”的地方政府要求鋼鐵企業預繳稅費的消息，甚至有企業表示，如果不合作就將成為審計和調查的對象，會被處以巨額罰款。如果鋼鐵企業主動減產，就可能造成營業收入下降，導致地方政府的稅收下降。為此，一些地方政府責令鋼鐵企業開足馬力生產，以保證地方的稅收和就業。

同時，部分地方政府還要求鋼鐵企業擴大固定資產投資，加大產能建設力度，為未來的稅收提供保障。例如，某省要求鋼廠如期完成新區項目的投資建設并按期投產，但該項目投產后即出現巨額虧損，拖累了鋼廠的扭虧節奏；山西省先后批準了多家民營鋼鐵企業的新增產能計劃。

最后，“資源錯配”;使部分企業擁有了錯位的競爭優勢。

當前，市場配置資源的基礎性作用還沒有充分發揮，導致很多資源在配置過程中出現不公平、不合理的錯配。這種錯配使部分鋼鐵企業擁有了錯位的競爭優勢，從而支撐不同類型的鋼鐵企業不約而同地選擇了擴大產量。

對于大型鋼鐵企業來說，其競爭優勢一是高品質、高售價的產品，二是大規模生產帶來的規模優勢和市場地位，三是生產部門之間的協調產生的整合效益，四是巨大的固定資產規模和現金流帶來的生存能力。在這種背景下，增產能使其規模優勢和市場份額進一步擴大，也給創造整合效益帶來了更大空間。基于此，部分大型鋼鐵企業選擇了擴大生產的策略。

對于地方中型鋼鐵企業來說，其競爭優勢一是地方政府給予的各項補貼和優惠；二是產品銷售半徑帶來的區域市場定價和份額優勢，三是地方政府對于部分企業環保問題的不作為。很多地方鋼鐵企業可以享受到如政府撥款、貼息貸款、資源劃撥、省內采購等優惠政策，使其制造成本、資金成本、銷售成本甚至環境成本都明顯低于其他企業。在此背景下，增產能夠在充分發揮成本優勢的前提下，擴大企業的區域市場份額，提高在區域市場的定價能力。因此，多數地方中型鋼鐵企業也選擇擴大生產。

對于小鋼鐵企業來說，其競爭優勢一是由于設備水平、環保配套等缺失所獲得的單位產能固定資產投資優勢，二是靈活采購、靈活生產帶來的成本優勢，三是低品質和低價格帶來的價格優勢，四是類似不開票銷售、非法掠奪資源等違法行為帶來的投機優勢。對于這類企業，低成本、低價格的產品結構原本就是依靠數量競爭獲取利潤的策略，再加上缺少環保成本和違法成本的約束，增產也就成了必然選擇。

環境已變減產時機成熟

隨著新一屆政府的經濟政策和宏觀調控思路逐漸發揮作用，鋼鐵企業的生產經營形勢已經發生了很大的變化，減產時機已然成熟。

一是需求層面，通過投資刺激經濟增長創造需求的思路已經改變，鋼鐵需求增速將進一步下降。

目前來看，拉動鋼鐵行業需求的諸多行業都面臨增速下降和投資不足的局面，指望房地產行業再次成為拉動國民經濟增長的驅動力并不現實，大多數鋼鐵下游行業都面臨著結構調整的巨大壓力。因此，未來的基建和制造業發展都不會給鋼鐵行業帶來更多的增產空間。

二是資金層面，貨幣政策轉向表明國家不再支持以擴張為主的企業發展方式。

實際上，從去年下半年開始，貨幣政策已經悄然完成了從相對寬松向相對收緊的轉變。從鋼鐵企業的情況來看，資金鏈情況正在惡化。5月末，大中型鋼鐵企業的存貨資金占用同比減少了5.38%，但產成品存貨資金占用同比大幅增長了10.51%，顯示出原料庫存資金占用轉變成了產成品資金占用，并沒有為鋼鐵企業減輕資金占用壓力。銀行借款方面，5月末，大中型鋼鐵企業的借款總額同比增長7.54%，未來面臨很大的償債壓力。

三是盈利層面，企業虧損面增加使更多企業難以繼續增產。

1月~5月份，86家大中型鋼鐵企業中有37家虧損，虧損面高達43.02%，同比提高8.14個百分點。虧損企業在產量決策方面會比較慎重。因此，虧損面的增加將迫使很多企業放棄繼續增產的策略。從盈利企業的情況來看，前5個月，盈利排名前5位的鋼鐵企業的增產幅度均小于全國平均水平，其中新興鑄管和南鋼分別大幅減產12.26%和14.31%；而在虧損比較嚴重的企業中，有的企業增產幅度超過50％。

此外，國資委對于央企考核機制的改革，將凸顯利潤指標對于產量決策的重要作用，迫使央企在產能投資和增加產量等方面慎重決策。

四是政策層面，以規范市場競爭環境為核心的經濟體制改革繼續推進，將使鋼鐵企業的無序增產得到抑制。

例如，環保政策的落實。目前來看，“環保風暴”的效果顯著，尤其是河北省對于鋼鐵企業的環保核查不僅發現了很多深藏的問題，也明顯地抑制了該省四五月份的鋼產量，甚至一度使華北地區建筑鋼材的價格比其他地區更加堅挺。未來，環保在規范鋼鐵企業市場競爭行為中將發揮更大的作用。

除環保外，目前有可能對規范市場競爭行為起到積極作用的還包括資源價格的形成機制、審慎貨幣政策下的資金投放、稅費制度改革及嚴格執法等。政府有關部門應加快在上述領域的改革步伐，最大化地發揮市場配置資源的基礎性作用，從而加快各種外部成本的內部化進程，使鋼鐵企業最終能夠公平、順暢地根據市場情況決策產量的釋放。